VN-Index giảm mạnh tuần qua, khối ngoại bán ròng hơn 6.400 tỉ đồng

Chứng khoán Việt mất 112 điểm

Thị trường chứng khoán Việt Nam vừa trải qua tuần giao dịch đầu tiên của tháng 3 (từ ngày 2-6/3) đầy biến động khi các yếu tố bên ngoài và trong nước cùng lúc tạo áp lực lên tâm lý nhà đầu tư.

Trong bối cảnh thị trường tài chính toàn cầu rung lắc trước căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông, chỉ số VN-Index đã ghi nhận tuần giảm mạnh nhất kể từ đầu năm.

Kết thúc tuần giao dịch, VN-Index giảm 112,49 điểm, tương đương 5,98% so với tuần trước, xuống còn 1.767,84 điểm. Đây là mức giảm khá sâu trong bối cảnh lực bán gia tăng mạnh ở nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn. Dù vậy, thanh khoản thị trường lại tăng mạnh, cho thấy dòng tiền vẫn đang luân chuyển và tìm kiếm cơ hội mới.

Theo thống kê, thanh khoản khớp lệnh bình quân trên sàn HOSE trong tuần đạt khoảng 1,32 tỷ cổ phiếu/phiên, tăng 39% so với tuần trước. Giá trị giao dịch bình quân đạt khoảng 41.720 tỷ đồng/phiên, tăng hơn 33%. Điều này phản ánh dòng tiền chưa rời bỏ thị trường mà đang dịch chuyển sang những nhóm ngành có triển vọng hưởng lợi từ biến động giá hàng hóa toàn cầu.

Trong tuần qua, phần lớn các nhóm ngành còn lại đều ghi nhận mức giảm mạnh. Trong tổng số 21 nhóm ngành chính trên thị trường, có tới 18 nhóm giảm điểm. Trong đó, công nghệ viễn thông giảm gần 12%, bán lẻ giảm hơn 10% và bất động sản giảm gần 9,5%.

Áp lực điều chỉnh của các cổ phiếu trụ cột cũng khiến thị trường suy yếu nhanh chóng. Đáng chú ý, hai mã bất động sản lớn là VIC và VHM đã lấy đi hơn 33,6 điểm của VN-Index. Bên cạnh đó, các cổ phiếu ngân hàng như TCB, BID, VCB, CTG và VPB cũng kéo thị trường giảm gần 27 điểm.

Ngược lại, nhóm cổ phiếu dầu khí, năng lượng và phân bón khá tích cực. Một số cổ phiếu năng lượng trở thành lực đỡ cho thị trường. Cổ phiếu BSR của Công ty CP Lọc - Hóa dầu Bình Sơn đóng góp gần 7 điểm tăng cho VN-Index, tiếp theo là GAS với khoảng 3,4 điểm và PLX gần 1,5 điểm.

Một trong những yếu tố gây áp lực lớn lên thị trường trong tuần qua là hoạt động bán ròng mạnh mẽ của nhà đầu tư nước ngoài. Tổng cộng trong tuần, khối ngoại đã bán ròng khoảng 6.421 tỷ đồng trên toàn thị trường.

Đáng chú ý, áp lực bán ròng tập trung mạnh vào nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn. Trong đó, cổ phiếu FPT bị bán ròng mạnh nhất với giá trị khoảng 1.657 tỷ đồng, tương đương gần 19,6 triệu cổ phiếu. Tính từ đầu năm 2026 đến nay, khối ngoại đã bán ròng cổ phiếu FPT hơn 8.450 tỷ đồng.

Bên cạnh FPT, nhiều cổ phiếu lớn khác cũng bị bán mạnh như VHM (908 tỷ đồng), POW (731 tỷ đồng), VIC (473 tỷ đồng), STB (410 tỷ đồng) và VNM (370 tỷ đồng).

“Chốt chặn” quanh ngưỡng 1.750 điểm

Theo ông Nghiêm Sỹ Tiến – Chuyên viên chiến lược đầu tư, Chứng khoán KBSV, áp lực bán tháo tuần qua mang tính chất cộng hưởng giữa mô hình hai đỉnh kỹ thuật và cú sốc địa chính trị từ xung đột Trung Đông. Việc VN-Index bốc hơi hơn 5% giá trị cho thấy sự hoảng loạn của dòng tiền margin và tâm lý rút lui bảo toàn vốn.

Ông Tiến cho rằng nhịp điều chỉnh này đang phản ánh kịch bản tiêu cực khi eo biển Hormuz bị đe dọa. Dù áp lực lớn, tôi cho rằng ngưỡng hỗ trợ quanh 1.750 điểm (đáy giữa tháng 2) sẽ là chốt chặn cực kỳ quan trọng.

“Nếu xung đột không leo thang thành chiến tranh tổng lực trên bộ, đáy này khó bị phá vỡ nhờ dòng tiền nội và kỳ vọng nâng hạng vẫn còn đó. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần chuẩn bị cho một giai đoạn tích lũy kéo dài hơn thay vì kỳ vọng phục hồi hình chữ V”, ông Tiến nói.

Ông Bùi Văn Huy, Phó Tổng giám đốc Công ty CP Tư vấn Đầu tư và Quản lý Tài sản FIDT, cho biết nhóm cổ phiếu chứng khoán thường phản ứng rất nhanh với biến động của thị trường. Khi thanh khoản suy giảm, doanh thu môi giới của các công ty chứng khoán bị ảnh hưởng.

Ngoài ra, khi thị trường đi xuống, hoạt động tự doanh và nhu cầu vay ký quỹ (margin) cũng giảm, khiến kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp trong ngành chịu tác động gần như ngay lập tức.

TS Nguyễn Duy Phương, Giám đốc đầu tư tài chính DG Capital nhìn nhận rằng, nếu cuộc xung đột địa chính trị ở Trung Đông hiện tại kéo dài hơn 1 tháng, giá dầu và các nguyên liệu đầu vào sẽ tăng cao, dẫn đến lạm phát tăng. Khi lạm phát và chi phí năng lượng tăng, lãi suất trong nước chắc chắn sẽ bị đẩy lên cao để ứng phó, gây tác động tiêu cực đến hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp và nền kinh tế.

Theo một số tổ chức tài chính quốc tế nhận định rằng xác suất xảy ra kịch bản xung đột kéo dài dẫn tới việc Eo biển Hormuz bị đóng cửa hoàn toàn được ước tính khoảng 10-20%. Nếu kịch bản này xảy ra, giá dầu có thể tăng lên trên 100 USD/thùng trong thời gian tới.

Báo cáo của VinaCapital cho rằng đây là kịch bản có xác suất thấp nhưng vẫn cần được theo dõi chặt chẽ. Nếu chiến sự kéo dài, lạm phát có thể vượt 5%, kéo lãi suất huy động kỳ hạn 12 tháng lên mức 7-8%. Đồng thời, tăng trưởng kinh tế có thể giảm khoảng 1 điểm phần trăm do giá dầu duy trì ở mức cao, trong khi xuất khẩu suy giảm có thể kéo giảm thêm khoảng 1 điểm phần trăm tăng trưởng GDP.

Trong bối cảnh nhiều yếu tố bất định vẫn hiện hữu, giới phân tích cho rằng thị trường chứng khoán Việt Nam trong ngắn hạn có thể tiếp tục biến động mạnh. Tuy nhiên, thanh khoản duy trì ở mức cao cho thấy dòng tiền vẫn đang ở lại thị trường và sẵn sàng tìm kiếm cơ hội ở những nhóm ngành được hưởng lợi từ xu hướng giá hàng hóa toàn cầu.

Hoài Phong