VN-Index tiếp tục tìm điểm cân bằng mới

VN-Index tiếp tục tìm điểm cân bằng mới

Các công ty chứng khoán (CTCK) đều đưa ra cái nhìn thận trọng cho phiên giao dịch ngày 10/3. Trong đó, chứng khoán TPS dự báo trong ngắn hạn, chỉ số sẽ lần lượt kiểm định các vùng hỗ trợ 1.630 điểm (MA200) và 1.580 điểm, tương ứng với các đáy được hình thành vào cuối năm 2025.

TPS kỳ vọng thị trường có thể xuất hiện nhịp hồi kỹ thuật quanh 1.630 điểm trước khi tiếp tục kiểm định vùng 1.570–1.580 điểm. Tuy nhiên, trong bối cảnh tâm lý hoảng loạn đang chi phối mạnh, VN-Index cũng có khả năng giảm thẳng về các vùng hỗ trợ sâu hơn mà không xuất hiện nhịp hồi đáng kể.

TPS khuyến cáo nhà đầu tư nên cân nhắc ưu tiên quản trị rủi ro và duy trì tỷ trọng cổ phiếu ở mức thấp đến trung bình. Nhà đầu tư có thể tận dụng các nhịp phục hồi (nếu có) để giảm tỷ trọng hoặc cơ cấu lại danh mục, đồng thời hạn chế bắt đáy quá sớm; nếu tham gia, chỉ nên thăm dò ở các cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt.

Chứng khoán Vietcombank (VCBS) dự báo quán tính giảm vẫn chiếm ưu thế, chỉ số có xu hướng lùi về vùng hỗ trợ 1,600 điểm. 

Chứng khoán Asean dự báo vùng 1,600–1,620 điểm là hỗ trợ gần; nếu đánh mất ngưỡng này, rủi ro điều chỉnh về 1,560–1,580 điểm cần được tính đến. 

“Nhà đầu tư ngắn hạn nên giữ trạng thái phòng thủ, duy trì tỷ trọng cổ phiếu ở mức thấp và hạn chế sử dụng margin trong bối cảnh biến động thị trường gia tăng mạnh. Có thể cân nhắc hạ thêm tỷ trọng khi thị trường xuất hiện các nhịp hồi kỹ thuật nhưng thanh khoản không cải thiện rõ rệt. Việc mở vị thế mới chỉ nên thực hiện với tỷ trọng rất nhỏ khi chỉ số giữ vững vùng hỗ trợ quan trọng và xuất hiện tín hiệu ổn định trở lại”, chuyên gia của Chứng khoán Asean nhận định.

Theo chứng khoán Shinhan dự báo rủi ro ngắn hạn đang chiếm ưu thế khi VN-Index đánh mất ngưỡng hỗ trợ 1.750 điểm và lùi về ngưỡng hỗ trợ trung hạn MA200 tại 1.630 điểm. Nhiều khả năng thị trường sẽ tiếp tục rung lắc quanh vùng hỗ trợ 1.630 điểm để kiểm định lại lực cầu, đồng thời dần hình thành vùng đáy quanh khu vực này.

Chứng khoán Vietcap nhận định, VN-Index được dự báo sẽ tiếp tục điều chỉnh giảm trong phiên 10/3. Điểm rơi tiếp theo có thể là vùng 1.580 điểm (tương ứng vùng đáy tháng 11/2025).

Trước đó, kết thúc phiên giao dịch ngày 9/3/2026, thị trường chứng khoán Việt Nam chìm trong sắc đỏ rực lửa. Chỉ số VN-Index giảm kỷ lục 115.05 điểm (tương đương -6.51%), lùi về mức 1,652.79 điểm. Cùng chung số phận, HNX-Index cũng mất 18.28 điểm (-7.21%), xuống còn 235.36 điểm.

Độ rộng thị trường nghiêng hẳn về bên bán với 857 mã giảm giá so với chỉ 66 mã tăng. Tâm lý hoảng loạn bao trùm khiến áp lực bán tháo gia tăng đột biến, đẩy chỉ số xuyên thủng nhiều ngưỡng hỗ trợ quan trọng.

Hoảng loạn ngắn hạn hay khủng hoảng dài hạn?

Theo ông Nguyễn Thế Minh - Giám đốc Khối Nghiên cứu và Phát triển khách hàng cá nhân tại Chứng khoán Yuanta Việt Nam đánh giá căng thẳng tại khu vực Trung Đông đã đẩy giá dầu vọt lên trên 100 USD/thùng, tạo ra một cú sốc rất lớn cho thị trường trong ngắn hạn. Tình hình này tạo ra lo ngại nếu giá dầu duy trì trên 100 USD trong vài tuần tới, lạm phát Mỹ có thể vọt lại trên mức 3%, khiến Fed rất là khó giảm lãi suất trong đoạn tới.

Tuy nhiên, ông Minh đánh giá mức giảm mạnh do tác động mạnh bởi tâm lý hoảng loạn trên thị trường. Ông nhận định kịch bản tồi tệ của năm 2022 "khó quay lại" vì năm đó là sự cộng hưởng của nhiều yếu tố như khủng hoảng bất động sản, chiến tranh Ukraine, lạm phát cao và Fed thắt chặt tiền tệ. Trong khi đó, năm 2026 hiện tại chủ yếu chỉ đối mặt với căng thẳng địa chính trị.

Ông cho biết lịch sử đã có 12 lần căng thẳng địa chính trị Trung Đông xảy ra. Thông thường, chiến sự sẽ leo thang trong 1-2 tuần đầu và bắt đầu hạ nhiệt từ tuần thứ ba trở đi. Các cú sốc này thường chỉ tác động trong ngắn hạn, mất khoảng 1 tháng để thị trường tìm lại điểm cân bằng.

Dù vậy, nhà đầu tư vẫn nên cẩn trọng với các kịch bản tiêu cực. Theo ông Trần Đức Anh - Giám đốc Kinh tế Vĩ mô và Chiến lược thị trường, Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV) nếu xung đột kéo dài dai dẳng từ một vài tháng trở lên, giá dầu duy trì ở mức cao sẽ gây ra những thiệt hại đáng kể cho nền kinh tế.

Cụ thể, rủi ro lạm phát kết hợp với áp lực tỷ giá sẽ khiến mặt bằng lãi suất biến động tiêu cực, làm trầm trọng thêm xu hướng tăng lãi suất từ đầu năm. Ngoài ra, việc thiếu hụt nguồn cung xăng dầu và gián đoạn chuỗi cung ứng sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến hoạt động sản xuất và xuất khẩu sang khu vực Trung Đông.

Trong kịch bản xấu nhất này, thị trường chứng khoán Việt Nam có thể chịu mức giảm từ 20% đến 25% từ vùng đỉnh trước khi có thể hồi phục trở lại.

Trong giai đoạn này, các chuyên gia khuyến nghị cần ưu tiên kiểm soát rủi ro. Ông Nguyễn Thế Minh nhấn mạnh đây là ưu tiên hàng đầu. Nhà đầu tư nên đưa tỷ lệ margin về mức thấp hoặc xử lý sạch margin để tránh bị giải chấp khiến tài khoản "bay màu nhanh hơn". Nếu có tiền mặt dồi dào, nên nộp thêm vào để hạ tỷ lệ đòn bẩy thay vì bán tháo trong hoảng loạn.

Nếu đang nắm giữ cổ phiếu bằng vốn tự có và ở mức an toàn thì tiếp tục nắm giữ theo chiến lược hiện tại, không cần thiết phải bán tháo bằng mọi giá. Nên chờ đợi cơ hội thị trường xác lập xu hướng mới để mua bình quân hạ giá vốn.

Còn theo ông Đức Anh, nhà đầu tư hạn chế tối đa sử dụng margin và chỉ nên duy trì tỷ trọng cổ phiếu ở mức trung bình. Vị chuyên gia không khuyến nghị bắt đáy lúc này mà nên chờ đợi các tín hiệu tích cực hơn, chẳng hạn như việc mở lại eo biển Hormuz.

Minh Anh