Từ tái cấu trúc đến tăng trưởng có lợi nhuận: Hành trình 7 năm chuyển đổi của WinCommerce

Từ tái cấu trúc đến nền tảng tăng trưởng

Cuối năm 2019, khi Masan tiếp quản VinCommerce, doanh nghiệp đứng trước nhiều thách thức về mô hình vận hành, hiệu quả cửa hàng và khả năng sinh lời. Thời điểm đó, WinCommerce ghi nhận khoản lỗ hoạt động (EBIT) khoảng 3.700 tỷ đồng, tương ứng biên EBIT âm 13,8%. Trong bối cảnh đó, ưu tiên của doanh nghiệp không phải mở rộng bằng mọi giá mà là xây dựng lại nền tảng vận hành, tối ưu hiệu quả trên từng cửa hàng và từng đồng vốn đầu tư.

Trong những năm tiếp theo, doanh nghiệp tập trung tối ưu danh mục cửa hàng, nâng cao hiệu quả vận hành, cải thiện năng suất trên từng điểm bán và xây dựng các mô hình phù hợp với từng khu vực thị trường. Song song đó, WinCommerce từng bước hoàn thiện hệ thống chuỗi cung ứng, công nghệ và dữ liệu nhằm tạo nền tảng cho tăng trưởng dài hạn.

Những nỗ lực này bắt đầu mang lại kết quả rõ nét từ năm 2024 khi WinCommerce đạt điểm hòa vốn. Kể từ đó, hiệu quả hoạt động tiếp tục được cải thiện khi doanh nghiệp bước sang giai đoạn tăng trưởng đi cùng khả năng sinh lời. Đến năm 2026, doanh nghiệp không chỉ duy trì đà tăng trưởng doanh thu gần 30% mà còn ghi nhận hơn 98% cửa hàng mở mới đạt EBITDA dương, cho thấy hiệu quả vận hành ngày càng được cải thiện trên toàn hệ thống.

Khi quy mô bắt đầu chuyển hóa thành lợi nhuận

Nếu giai đoạn đầu là câu chuyện xây dựng nền tảng, thì giai đoạn hiện nay là câu chuyện chuyển hóa quy mô thành lợi nhuận.

Trong 5 tháng đầu năm 2026, WinCommerce ghi nhận doanh thu 18.911 tỷ đồng, tăng 28,7% so với cùng kỳ. Doanh nghiệp đang hướng tới quý thứ ba liên tiếp tăng trưởng doanh thu trên 25%, trong khi doanh thu trên cùng cửa hàng (LFL) tiếp tục duy trì mức tăng hai chữ số.

Đáng chú ý hơn, chất lượng tăng trưởng cũng được cải thiện rõ rệt. Trong 5 tháng đầu năm, WinCommerce mở mới ròng 464 cửa hàng, đồng thời hơn 98% cửa hàng mở mới đạt EBITDA dương ở cấp độ cửa hàng.

Điều này cho thấy WinCommerce đã vượt qua giai đoạn phải đánh đổi lợi nhuận để tăng trưởng. Quy mô ngày càng lớn không còn tạo thêm áp lực chi phí mà đang trở thành động lực cải thiện hiệu quả và khả năng sinh lời của toàn hệ thống. Đây cũng là dấu hiệu cho thấy mô hình kinh doanh của WinCommerce đã bước sang giai đoạn có thể nhân rộng trên quy mô lớn.

5.000 cửa hàng và hành trình tạo giá trị cho hàng triệu gia đình Việt

Cột mốc hơn 5.000 cửa hàng không chỉ phản ánh quy mô ngày càng lớn của WinCommerce mà còn đánh dấu một bước chuyển quan trọng trong hành trình phát triển của doanh nghiệp. Nếu giai đoạn trước là câu chuyện tái cấu trúc để xây dựng nền tảng vận hành và khả năng sinh lời, thì ngày nay WinCommerce đang bước vào giai đoạn tạo ra giá trị ở quy mô lớn hơn cho người tiêu dùng, đối tác và cổ đông.

Tại lễ khai trương cửa hàng WinMart+ thứ 5.000 ở Mèo Vạc, bà Phương Nguyễn, Tổng Giám đốc WinCommerce, nhấn mạnh rằng mỗi cửa hàng mới không đơn thuần là một điểm bán, mà là một cam kết đưa hàng hóa chất lượng, nguồn gốc minh bạch và dịch vụ hiện đại đến gần hơn với người tiêu dùng. 

Ngày nay, WinCommerce không còn được nhìn nhận đơn thuần là một chuỗi bán lẻ đang mở rộng mạng lưới. Trong Hệ điều hành Tiêu dùng mà Masan đang xây dựng, WinCommerce đóng vai trò nền tảng bán lẻ kết nối trực tiếp với hàng chục triệu người tiêu dùng trên toàn quốc.

Nếu các thương hiệu của Masan tạo ra nhu cầu tiêu dùng, thì WinMart chính là nơi những nhu cầu đó được chuyển hóa thành trải nghiệm mua sắm thực tế mỗi ngày. Với hơn 5.000 cửa hàng trên toàn quốc, WinCommerce không chỉ là một hệ thống bán lẻ mà còn là cầu nối giữa thương hiệu, người tiêu dùng và dữ liệu trong Hệ điều hành Tiêu dùng mà Masan đang xây dựng.

Sự chuyển mình này cũng bắt đầu được phản ánh trong cách thị trường nhìn nhận doanh nghiệp. Thay vì chỉ tập trung vào số lượng cửa hàng hay tốc độ mở rộng mạng lưới, nhà đầu tư ngày càng quan tâm hơn đến khả năng tạo lợi nhuận, dòng tiền và vai trò của WinCommerce trong việc xây dựng một nền tảng tiêu dùng hiện đại phục vụ hàng triệu gia đình Việt Nam.

Nhìn rộng hơn, hành trình gần 7 năm qua của WinCommerce không chỉ là câu chuyện tăng gấp đôi số lượng cửa hàng hay chuyển từ thua lỗ sang có lãi. Đó là quá trình xây dựng một nền tảng bán lẻ đủ lớn để phục vụ người tiêu dùng trên quy mô quốc gia, đủ hiệu quả để tạo ra lợi nhuận bền vững và đủ năng lực để trở thành một trong những động lực tăng trưởng quan trọng của Masan trong nhiều năm tới.

Nhìn rộng hơn, hành trình gần 7 năm qua của WinCommerce không chỉ là câu chuyện tăng gấp đôi số lượng cửa hàng hay chuyển từ thua lỗ sang có lãi. Đó là quá trình xây dựng một nền tảng bán lẻ đủ lớn để phục vụ người tiêu dùng trên quy mô quốc gia, đồng thời chứng minh rằng quy mô và lợi nhuận hoàn toàn có thể song hành. Khi 5.000 cửa hàng không còn là áp lực chi phí mà trở thành động lực tạo lợi nhuận, WinCommerce đang bước sang một chương phát triển mới: chuyển hóa quy mô thành giá trị bền vững cho người tiêu dùng, cổ đông và toàn bộ hệ sinh thái tiêu dùng của Masan.

PV